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盈利中项目老股转让:低风险众筹的新路径
2016-11-30

【分享会介绍】

主题:盈利中项目老股转让:低风险众筹的新路径

分享嘉宾:云岸金服联合创始人  李恒

开讲时间:2016年11月30日  周三晚8点

地点:掘金讲堂微信群

【嘉宾介绍】

掘金大讲堂第11期-800.png

【本期沙龙会简介】

· 摸清创投风险关键点

· 规避风险的解决方案

· 全球第二大独角兽 -小米科技老股转让实例拆解

【分享会流程】

20:00-21:00 干货分享

21:00-21:00 互动答疑

【分享会文字版】

盈利中项目老股转让:低风险众筹的新路径

      在这里和大家做一期股权众筹、风险投资入门干货分享和优质项目的拆解探讨,探讨关键词是 “低风险股权投资思考”,思考如何在可控的风险中实现收益的最大化。希望能为大家的投资决策带来有益的思考。

收益最大化.png

      投资分为债权与股权2大类,相信大家都有过在P2P平台理财的经验,属于典型的债权投资。印象中P2P应该是较稳健的理财渠道,先和大家重温下P2P的行业的一些关键数据。

    p2p数据.png

      看看上图,由于行业过度的恶性竞争、违规操作、无节制烧钱、缺少优质标的、催收难度大,本应稳健的理财渠道成了重灾区,能够给到稍高年化收益承诺的平台极易出问题,稳定盈利平台不到1%,累积停业/跑路平台接近50%,光e租宝1家涉案金额就高达581亿元。

      还有项沉重的数据,中国目前被起诉记录在案的老赖有300多万人,加上未计入司法系统统计的小额信贷、P2P、消费金融等平台的欠款者高达1000多万人。

      大家挣钱都不容易,面对这个数字实在太恐怖。

 

      接下来咱们进入今天的正题,分为3个部分:

      一、5分钟了解什么是股权众筹 ,投资风险有多大?是否适合个人投资者参?

      二、如何降低投资风险,实现收益的最大化?

      三、盈利中优质企业老股转让实例拆解

 

      要看懂什么是股权众筹,先看个例子

    70万能做什么?

    70万,能在北京买个厕所,

    也能投出像滴滴出行这样伟大的公司,创造了天文数字的回报。


      滴滴出行最新估值约340亿美元,滴滴打车成为腾讯、阿里、百度三大巨头都参与投资的企业。并且,支付宝和微信均为滴滴出行开辟了流量入口,这也是其他新兴互联网公司难以匹敌的优势。

      2012年,原在支付宝任职的王刚在离开了阿里后用70万元在孵化投资了滴滴出行,2016年这笔投资浮盈74亿元。投资账面回报 10571倍。

      这是正在发生的一级市场股权投资的经典案例。 

      我们再来看几个经典案例:

      Peter Thiel先生投资FACEBOOK

      2004年以500万美元投资FACE BOOK50万美元

      2012年持股价值达11亿美金,并套现4.46亿美元

      雷军先生、雷布斯投资2007年投资UC,估值不足2000万元人民币,

      2014年阿里以43亿美金估值收购UC,回报超1000倍。

 

      大家千万不要以为股权投资这么好赚,特别是新手很容易进入盲目投资的误区,不要迷信单项目天文数字般的回报率,能够在早期选对并参与顶尖项目投资的概率太小。

      如果有一夜暴富、下重注押宝单一项目,无视风险的心态,那么说明你还不适合参与股权投资更适合玩彩票或者完全不差钱….

      小结一下,什么是股权众筹?

      股权众筹的正确名称:互联网非公开股权融资 ,也叫做平民化的风险投资, 一级市场股权投资。

      股权众筹的通俗定义:

      未上市企业发展过程中需要资金,出让一定比例的股权,面向个人投资者融资。

      投资人出资后,成为被投资企业的股东,获得相应股权占比的股权价值(企业估值)增长收益或企业经营分红。

      相比P2P而言,属于高收益、高风险的投资类别(预期收益远超P2P,风险不是指平台跑路的风险,而是项目经营失败的风险),在2014年之前通常是专业的风险投资机构的业务领域。

投资切入阶段:

      种子轮、天使轮、A轮至Pre-IPO轮未上市企业,通俗的说就是原始股。

      起投金额、人数限制:

      一般以万元为起投单位,单项目参与人数在200人,通常在50人以内。


      大家看下这张图:


    一级市场.png

      股权投资分为一级市场和二级市场,二级市场就是我熟悉的股票证券流通市场,一级市场就是咱们今天讲解的上市前企业股权风险投资市场,就是大家俗称的原始股投资。

      从项目发展融资阶段来看分为种子轮、天使轮、ABCD轮直至Pre-IPO轮,上市前企业估值远低于IPO发行价,越早阶段切入投资,获得估值越低,未来收益越高,当然相应风险也越高。 如果你持有早期项目股权,项目上市后哪怕跌破发行价基本都能赚取高额收益。


      股权投资有哪些退出收益方式呢?

      通常有5种收益方式:

      1、进入下轮或后期融资阶段时,一次性或逐轮出让股权股权退出

      2、大股东溢价回购

      3、被其他企业并购退出

      4、分享经营利润分红

      5、上市退出(最终养大进入市场流通,收益最高、时间最长、风险最大)

 

      可以肯定的告诉大家,股权投资相比P2P的回报年限肯定要长:

      短:1-3年

      中:2-4年

      长:5-7年或长期持有

 

      从前面的分享我们可得知,一级市场股权投资以前主要是风投机构的业务领域,在国家鼓励双创鼓励众筹的政策出台后,个人投资者也可通过股权众筹的方案方式参与,并将股权投资列为优质资产配置模型的必要补充。

      值得注意的是,现在有部分有实力的项目具有对赌及回购条款来保障投资权益,例如我们之前操作了一个阿里投资的O2O底层应用链接服务平台,它承诺并有能力兑现承诺:

      2018年若未启动上市,大股东可以以10%年化收益进行股权回购;

      2018年项目若市值未达40亿元,大股东以现金或等值股权进行补偿。

      这样的项目相对风险可控。

      我们建议用闲余资金的10%-30%参与一级市场股权投资,并且分散至20各个项目当中以摊薄风险。

 

      接下来谈一谈分散投资的正确操作方式

      我们以分散投资20个项目的稳健模型为例算一笔时间账:

      先假设大家各行各业都了解,然后自己选择项目投资,每个项目用极速分析评估耗时3周(其实算非常快的了),评估维度包含商业模式、团队背景、团队诚信、团队协作度、技术细节、运营业绩、用户口碑、产业链信誉、财务报表、市场环境、市场趋势、竞争状况、实时政策、估值合理性、资本运作细节等等。

      不间断认证评估20个项目需要420天。

      个人投资者没有足够的时间精力和专业能力来构建类似投资机构的健康投资模型

      但是不投入这些精力,就是对自己辛苦挣来的的资金不负责,

      因此我们郑重建议:

      个人投资者最需要评估的是机构的可靠性,专业的事交给专业的机构负责才是理性的选择。

 

      分享了这么久,还有一个重点没提到:

      怎么定义投资项目的好坏?

      其实很大程度上就是你投资的项目价格是否合理,估值很关键,性价比很关键。


      给你高于市场价投资腾讯,肯定没人傻到会买单;反过来若看好一个早期项目能够以极低估值投入,2年后估值涨5倍并能逐步退出,这就是好投资。 

      综上所述,现在问题来了:是否存在风险相对低、周期相对短、且估值有折扣的投资机会?

      答案是肯定的,但是机会不多,且投且珍惜。

      我们通过一个盈利中优质企业老股转让的实例拆解,来回答这个问题。

 

      优质企业老股转让有什么优势?

      相对低风险——选择已经层层市场验证、稳定盈利或高成长性的企业,成功率远高于初创企业。

      高折扣——股权出让人因战略投资、创业、改善生活等原因需出让部分股权,通常都愿意以低于机构估值的价格转让其股权;

      投资周期短——因首选成熟企业甚至准IPO企业为标的,退出获益周期相对较短。

      操作便捷灵活——通常与个人签订协议办理手续,操作灵活高效,可争取更多谈判筹码。

      要满足以上条件不容易,大家应该明白为什么优质企业的老股转让属于稀缺性投资机会。


     稀缺.png


      今天我们拆解的投资标的是账面现金100亿元,销售额750亿元,投资了130多家科技企业,增速最快的科技巨头-小米科技。

下面我们用“盘古”代号来称呼小米,寓意开天辟地的巨匠。 

       在大家印象中“盘古”是一家手机企业对吧,今天首先需要纠正这个误解。

      “盘古”全球唯一在创立仅4年时,就成为全球第二大独角兽的巨头公司(独角兽企业:估值超10亿美元企业)。截止今年初,它的终端活跃用户已达1.5亿,年销售额750亿元,账面现金100亿元,全球专利数量7171件,并投资了130多家科技企业在中国成功构建了三大产业生态圈:互联网服务生态圈,互联网内容生态圈,智能硬件生态圈。

      “盘古”是一家只要发展战略需要,随时够格上市的企业,这一点对投资收益的保障非常重要。我们想为“盘古”寻找一家对标企业,但在科技领域,“盘古”的成长速度在全球范围内几无对手。无论在硬件、软件、还是生态圈布局,已超过了大部分公司数十年的累积,它只能是其他企业的对标企业。

      刚刚多次提到“盘古”的生态链,这里给个表格大家可下载研究,内含130多家“盘古”投资的三大生态链企业信息简表。

为什么要打造内容、服务、和智能硬件三大生态体系?因为市场消费的[互联网内容]均需建立在[智能硬件]和[服务体系]良好运转的基础上,“盘古”的布局相当的精准与超前。


    精准与超前.png

      反过来,我们看看“盘古”能够为生态链企业带来什么?

     “盘古”改变了中国商业科技发展的轨迹,它能让产业链上一家创业公司从无到有、估值从0到10亿美元,这就是“盘古”的实力。紫米科技移动端电源生产商2013年加入了“盘古”生态链,至今发售的移动电源超5500万只,销售额超40亿元,连续三年全球第一。

紫米售出的移动电源总电量相当于三峡大坝发电4天。

      提到“盘古”的产品,大家心里第一印象应该是实惠、性价比极高。虽然硬件销售也赚钱,但绝不是“盘古”的盈利核心,“盘古”有完全的能力通过薄利聚焦海量的用户,实现生态圈的长远价值才是“盘古”的核心竞争力,竞争对手难以复制。还有“盘古”的价值观是基业长青的基础,即:

      极致:用造飞机的心态造手环

      专注:每款产品目标做到世界第一

      普惠:坚持普惠,科技不应该是奢侈品

 

      技术专利是企业的核心战斗力

      对于高科技企业而言,技术是企业生存和发展的基本保障。“盘古”获得的专利总数达7171件,其中92.55%是最具价值的发明专利。每年增加的专利数量也保持较高增速,成为专利战场的后起之秀。

      “盘古”在今年提出了【工匠精神+新国货】理念,这是正在发生中的伟大商业事件。

      盘古长远目标打造的不止于产业链,而是将实现[智能万物]与[人]的链接,“盘古”所做的与阿里巴巴类似,是做产业的“水电煤”基础工程,每个行业的基础工程都蕴含巨大的市场,只有少数顶尖企业能够充分释放它的价值。

 

      接下来我们了解下“盘古”在海外市场的布局。负责“盘古”海外拓展的正是上面提到的原谷歌副总裁雨果巴拉,目前他带领小米拓展到可印度、东南亚、俄罗斯、非洲、南美、美国、欧洲,目前“盘古”手机出货量刷新印度市场记录,18天内销售100万台,现已成为印度电商第一大智能手机品牌。

      雷军是5家上市公司的实际控制人,中国第一批互联网创业者、国内顶级天使投资人,中国互联网产业教父级人物,连续创业成功者。被创业者和粉丝们称为乔布斯精神的接班人。

      他的企业创造了太多第一:

      影音播放、杀毒、翻译软件国内覆盖率第一

      中国第一部国产游戏

      大陆第一部武侠RPG游戏

      推出第一款与微软OFFICE抗衡的办公软件

      .......

       雷军认为,过高的销售成本会影响产品质量," 顾客能够接受的产品价格是有限的,销售成本太高会挤占制造成本,企业只好偷工减料才不亏本。

      而且雷军认为科技不应该是奢侈品,让更多的人以更低的成本享受科技的便利与乐趣,这是他的信条。很多人赚到了钱就去花天酒地安于享乐,雷军已经实现了巨大的成就仍在不断的挑战自我创造更大的社会价值,他就是传说中“比你优秀,还比你更勤奋”的人。

 

      我们预估下投资“盘古”的预期收益。

      从经营数据、生态链布局、用户口碑和发展势态四个维度综合评估,”盘古”取代百度成为与腾讯阿里三分天下的趋势无太大悬念。

      腾讯阿里有多值钱呢?换算成人民币,腾讯和阿里目前市值都是1.63万亿元,苹果最牛市值4.25万亿元,目前“盘古“项目估值仅460亿美元,预计5年内还有5至10倍的成长空间,长期持有必定是笔优质资产。

      还有关键的一点是,本轮投资人独享低于460亿美元估值投入的特权,预期收益空间更高。还有更关键的一点,“盘古”体量足够大、盈利能力强,倒闭的概率非常小,规避了创业项目死亡率超高的风险。

      此次投资机会是由某持有“盘古”股权的知名企业创始人,目前为了二次创业,转让小部分股权,份额仅有3000万元左右,估值有折扣,机会相当难得,希望继续了解估值折扣和股权结构等项目详情,可在详细了解项目后填下面这份预约意向书获得优先预约权,大家可先收藏。

      除了“盘古”项目,云岸金服准备推出以色列跨境投资计划,与国家开发银行一起投资全世界最有商业头脑的犹太人的尖端科技项目,还有大理洱海边的人文精品酒店等等,欢迎大家跟进了解。


      最后,想和大家分享下参与风险投资事业的感受。

      参与股权投资,每天都要与各领域的创业者打交道,他们是走在时代前沿的精英和勇士,每一天对我来说都是新鲜和美好的。

      参与股权投资,让人开阔眼界,永远不会落伍于时代;

      参与股权投资,让精英为我打工;

      参与股权投资,与创业者共成长共收益;

      无论对于自身还是社会,风险投资都是一件非常有意义的事情。

      希望大家能够参与到这份共同筑梦的事业当中,实现更高层次的自我价值。

【如何参加】

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